管理学博士、经济学教授、重庆科技学院教学名师、工商管理学院院长、泰国博仁大学博士生导师、重庆科技学院、重庆理工大学硕士生导师，中共重庆市委组织部干部培训讲师，专栏作家。

毕业于四川大学物理系、浙江大学经济系、重庆大学经济与工商管理学院，先后在政府部门、新闻媒体、金融机构、咨询公司任职。

发表专著、论文、中短篇小说、散文、财经评论等百余万字。

7月25日至7月27日，连续三天下跌，上海综合指数一周跌了4.6%，回到了2016年3月初，或者2014年12月初的点位。不少投资者进入了闷闷不乐的周末。也有朋友问我：怎么办？对后市怎么看？

熟悉我的朋友大都了解，我2015年底从英国回国时，一些朋友问到我对未来行情的看法，我当时给出的判断是：未来3-5年，是牛皮市行情。所谓牛皮市，就既不是牛市，也不是熊市，而是上又上不去，下又下不来的牛皮市。

三年快过去了，基本上印证了我当时的判断。

现在，又该对未来的行情有个怎样的判断呢？

我的判断，在未来3-5年，仍然是牛皮市行情。

得出这个判断的几点理由是：

第一，中国经济目前确实走得很艰难，我们前面30多年依靠技术模仿、外资引入、劳动力和土地的成本优势等带来的高速增长态势，这几年已经证明，这是不能持续的。这也是那么多学者担心中国进入“中等收入陷阱”的原因，因为这种后发优势，一旦优势没有了，就会变成后发劣势。所以，现在大家呼吁的，是重启改革，用改革红利来替代人口红利。

但这不是那么简单的事。因为改革开放到现在，已经40年了，能用的手段，已经都用过了，要重启改革，谈何容易？那要涉及到很多更为根本的问题。关于这些，我不想多谈。我想说的一点是，凡是涉及到“道”的，总比涉及到“术”的，要艰难得多。

经济形势如何，我一般不会用那些公布的宏观数据，而往往从细微处着手，也就是走走市场，谈谈朋友交谈。我的很多从事实业投资的朋友，见面都不怎么谈生意了。这就跟股民见面不谈股市是差不多的态势。

由此可以得出一个基本判断，中国经济不太可能重返高速增长的轨道。

经济形势如此，牛市也就难以预期。

那会不会是熊市呢？这就是我要谈的第二点：中国经济也没有那么糟糕。得出这一判断的理由有三点：第一，中国近些年的调结构，已经初见成效。经济发展，其实就是在速度和结构之间的循环，一旦结构改善，速度就会上来，只不过不要指望原来那样的高增长了。话又要说回来，无论对老百姓还是对整个国家来说，那种低层次、低素质、低效率、高代价的高增长，也不是件好事。

第二，中国人的吃苦耐劳，恐怕是那些陷入中等收入陷阱的国家的人无法比的。我非常相信文化和人性对经济增长的作用，这与判断一个人的成长要看他的品德是一样的道理。

第三，我相信经济发展的力量，这也是经济基础决定上层建筑的基本原理，因此，我觉得，该改的一定会改，只不过是个时机问题。我本人属于理性乐观派，首先是乐观，就是对前景是看好的，但这要基于理性，就是第一要有理由，第二要靠努力。因此我相信，制约中国经济进一步发展的因素，也会慢慢改掉。